トップメッセージ Investors

株主・投資家の皆さまへ

株主・投資家の皆さまには、日頃より格別のご高配とご支援を賜り、厚く御礼申し上げます。

2027年3月期上期の業績は、売上高が前年同期を上回った一方、営業利益は前年同期を下回りました。天候不順に加え、秋物需要の立ち上がりが遅れたことなどから、事業環境は厳しく推移しました。こうした中でも、直営店および自社ECは堅調に推移し、売上総利益率は改善しました。

通期業績予想は、上期の実績を反映して修正しました。下期は、秋冬商戦への対応、在庫の適正化、経費執行の見直しを進め、計画達成に向けて取り組んでまいります。
なお、配当予想は年間70円（中間35円、期末35円）を据え置いております。

あわせて、当社は現在、中期経営計画の点検を進めております。同計画では、「PLAY EARTH 2030」のもと、Goldwin500によるグローバル展開、THE NORTH FACEの持続的成長、ブランドポートフォリオの良質化、体験型のコト事業の育成という4つの柱を掲げてまいりました。これまでに、Goldwinブランドの中国での成長、Goldwin500の進捗、アルパインツアーサービスの子会社化など、着実に前進した取り組みもあります。
一方、THE NORTH FACEの上期の売上高は、前年同期並みにとどまりました。その要因は天候だけではありません。高い成長が続くことを前提とした見立て、流通の見通し、商品開発と商品構成のあり方に、見直すべき課題があったと認識しております。
また、ブランドポートフォリオについても、どの領域に経営資源を集中させるべきかを改めて精査しております。

点検を通じて明確になってきたのは、当社には高い利益率を生む稼ぐ力と、実質無借金の財務基盤という土台がある一方で、成長の前提の置き方や資源配分には見直すべき点があるということです。
現在は、①注力すべき事業領域、②モノづくり、③店舗づくり、④体験づくり、⑤それらを支える資本配分（キャッシュ・アロケーション）の5つを軸に点検を進めております。
原点であるアウトドアに経営資源を集中し、製品・売場・体験を通じて、ブランドの価値をより強くお届けしてまいります。
特にTHE NORTH FACEについては、事業規模に見合った開発体制の強化が重要な課題です。今後は、開発への投資を拡充して高機能製品群の開発を強化するとともに、店頭での消化状況とお客様の嗜好を起点に、商品構成と投入量を見直してまいります。量の拡大のみを追うのではなく、プロパー販売を軸に、得られた利益を開発に再投資する好循環へ転換してまいります。

また、資本配分につきましても、成長投資と株主還元の両立の観点から精査を進めております。なお、DOE（株主資本配当率）6％以上、総還元性向40％以上とする株主還元方針に変更はありません。
中期経営計画の点検結果と資本配分の方針につきましては、改めてご説明いたします。
当社の原点であるアウトドアとものづくりに立ち返ってブランド価値を見つめ直し、持続的な成長に向けた道筋をお示ししてまいります。

株主・投資家の皆さまにおかれましては、今後とも一層のご理解とご支援を賜りますようお願い申し上げます。